【游戏产业】中国网游迎来寒冬，谁能挖到下一座金矿？52pk新闻中心

11月30日，中国网游企业最新季报公布盛大净利润9930万元，同比下降77%，随后股价下跌3%。

在此之前，完美、网龙、金山、空华网相继公布了他们的财务报告。除了腾讯、网易、搜狐畅游，营收和净利润都有所增长，其他公司都出现了营收放缓、净利润下降的情况。特别是，当投资银行普遍青睐完美空时，财务报告公布后下跌了17%,显示出投资者出售的决心。在港股市场，网龙股价已经跌了一年，接近上市后历史最低点。

从整个行业来看，中国网游已经告别了过去的高增长趋势。目前行业分化明显，整体情况不容乐观。虽然网络游戏娱乐行业仍有广阔的前景，但短时间内面临的瓶颈足以让一批公司倒下。那么造成这种情况的原因是什么呢？

中国网游股重现当年互联网泡沫？

事实上，如果从经济发展的角度来看，中国经济仍然处于良性上升过程中，娱乐业未来的前景非常好。网络游戏作为行业的一部分，自然会享受到经济发展带来的好处。目前，中国网络游戏公司增长放缓应被视为发展的接力。投资者抛售网游股票显然有点激烈。大概是2000年网络股的泡沫，让这些纳斯达克投资者至今心有余悸，担心中国网游股也会出现类似的情况。

提起2000年的那场风波，恐怕只要你熟悉了，你还是会记得中国网游有异同。相似之处在于当年网络股泡沫的主要原因是估值过高，盈利模式单一。据说一份商业计划书可以用于10多家互联网公司。很多公司缺乏盈利能力，主要靠资本运营生存，这就是我们常说的概念和炒作。当高科技光环被掀起，人们发现公司本身就是垃圾，倒闭是必然的。

当时泡沫破裂，大量投资者亏损，包括中国第一代互联网公司，也在泡沫中崩溃。当盛大、九城等中国第二代互联网股票在纳斯达克寻求上市机会时，华尔街分析师给出了最严格的审查和最悲观的预期。长期以来，中国网络游戏公司的市盈率约为10倍，而纳斯达克的平均市盈率为36倍。直到这些公司的高增长财务报告和数年丰厚的股息为投资者带来高回报，分析师才改变了他们的语气。

现在中国的网络游戏概念股并没有很高的溢价，但是在网络股泡沫时期却遇到了类似的问题，盈利模式单一，产品同质化严重，市场饱和。在过去的一年里，这些问题被业内人士反复提及。事实上，2009年前后上市公司的财务报告并不十分乐观，更不用说今年借壳上市的联游现在已经濒临退市。对于这样一家网游业务收入几乎为零的公司，唐骏只是展示了自己的资本运营手段。对于公司的新老股东来说，上市可以致富，但也会带来很多负面影响。据说联游内部争议不断，唐骏的做法也受到质疑。对于中国网游股来说，

Web游戏加联运模式，下一个摇钱树？

与竞争激烈的客户端网络游戏市场相比，网络游戏似乎正在成为一片蓝海。2008年，网络游戏成为一个流行的术语。各大网络游戏厂商纷纷推出自己的网络游戏战略计划，休闲游戏平台成为高价收购的目标。但是好景不长，因为网页游戏的技术门槛太低，研发时间太长，导致产品上市集中爆发。各种山寨页面游层出不穷，各种色情低俗的宣传手段充斥网络，使得文化部不得不加以控制，止住了这股低俗之风。经过一年的休整，页面游市场只呈现出新的商机。

据媒体报道，2010年4月，腾讯推出首个休闲战争页面游戏《七侠争霸》。经过半年的发展，仅10年10月份其收入就达到了1亿元。它超越了巨型网络游戏《征途》，成为中国最受欢迎的七款游戏之一。2010年11月，搜狐正式推出网络游戏平台，玩家可以直接登录。人民日报和羊城晚报也推出了网络游戏平台。目前，儿童社区网络游戏也占据了相当大的市场。据相关统计，儿童用户规模已达300万。

随着市场规模的扩大，一种新的商业模式也被引入，即联合经营被称为多式联运。本质上，多式联运并不能改变中国网络游戏的盈利模式，但可以创造更多的利润。因此，从2009年底开始，所有大大小小的制造商都加入了多式联运领域。比如蜗牛和腾讯的《英雄之城》，天涯和巨人的《金国》，起点的《诸神黄昏2》，深圳芳特的《养梦》，网易和360的《战国》等等。Kaixin.com、Renren.com等社交网站不断添加页面游插件，甚至新浪还专门推出了一个联运平台新浪来玩，可见厂商before/きだよ 0的热情。