【游戏产业】盛大游戏高管解读2010第三季度财报52pk新闻中心

北京时间11月30日上午，盛大游戏(纳斯达克代码:game)发布了截至2010年9月30日的第三季度未经审计的合并财务报告。第三季度净利润为2.89亿元人民币(约合4310万美元)，同比下降21%，上季度为3.04亿元人民币，去年同期为3.67亿元人民币。

盛大游戏董事长兼首席执行官谭、首席财务官魏成书随后召开电话会议，解读财务报告，并回答分析师和投资者的提问。

以下是分析师问答环节的主要内容:

摩根大通分析师Dick wei:考虑到龙谷的推出，你对第四季度arpu(平均每用户收入)和apa(主动付费账户)有什么期待？

谭:随着龙之谷的推出，apa会上升，arpu会相对稳定或略有上升。

狄威:在第三季度的财务报告中，你提到服务器支出下降了，因为服务器软件的租赁成本下降了。未来趋势是否一致？

魏成书:第四节应该也是这样。我们预计第四季度的毛利率将与上一季度持平。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师陈永明(Timothy chen):第三季度自动配药系统(apa)为何出现下滑？为什么说降低游戏商业化，arpu却增加了？

谭:第三季度，我们对现有游戏的经济体制进行了调整和优化。我们相信，游戏中稳定繁荣的经济体系将有助于游戏的持续增长。因此，我们让一些低端玩家在游戏中转向交易，以获得更多的利润，从而促进游戏的繁荣和中高端玩家的美好生活。

陈震霆:第三季度apa下滑的主要原因是为了打击外挂吗？

谭赵群:跟外挂没关系。我们让一些低端玩家在游戏的经济体系中获得更多的利益，而不是让他们免费获得付费道具。当他们在游戏中交换道具时，游戏系统会更健康。

高盛分析师丽莎&米德多；袁丽莎:龙之谷用户和arpu有什么趋势？盈利水平如何？

谭:龙之谷是游戏行业今年推出的最成功的游戏之一。经过一段时间的引进，用户数量相当稳定，消费力也在逐渐增长。我们解决了游戏成长过程中各种意想不到的问题。同时，游戏在市场上的知名度会越来越高，用户也会越来越喜欢游戏。

魏成书:我们一般不发布单个游戏的arpu，但是龙谷的arpu水平在mir传说和传奇世界之间。

瑞银分析师加里&米德多；ngan:你刚才说第四季度的毛利率和第三季度一样。这个数字是否包括第四季度将收到的政府补贴1亿元？

魏成书:不是，政府补贴不计入营业收入。

Gary & middot甘乐:《变星》会在明年第一季度上映吗？还是因为其他因素耽误了？

谭赵群:我们已经在《变星》进行了几轮测试。每一次测试都提升了用户提出的问题，游戏反馈也越来越好。我们计划在明年第一季度进行一次相对大规模的测试。

Gary & middot甘乐:星变的arpu或者apa会比龙谷高吗，因为星变是传统的mmorpg，而龙谷是基于技能的游戏？

谭赵群:这个游戏的arpu应该在mmorpg游戏的正常范围内。和龙谷不是一个类型的游戏，付费率可能更高。我们将根据用户的反馈不断改进商业模式。

Rbs分析师Wendy & middot黄文迪:就休闲游戏和网络游戏而言，除了Maji游戏，还有哪些大型网络游戏？看大型网页游戏的人气和收益潜力应该采用什么标准？

谭:我们内部的项目。包括18只基金，都有大型网页游戏。我相信大型网页游戏也需要不断的创新，引入更多的游戏和社区元素。我们的网络游戏主要面向中国大陆市场，但也面向全球市场，包括东南亚和美国。

Wendy & middot黄:与传统的mmorpg相比，除了客户端的不同之外，游戏玩法、营收和用户指标有什么不同？

谭赵群:网络游戏有很多种。策略类游戏的arpu水平可能更高，但同时这类游戏的生命周期会更短，但这并不代表所有的web游戏。我们将更多的游戏性延伸到大型网页游戏中，同时希望增加更多的社交游戏元素，延长网页游戏的生命周期，让他的游戏体验更好。

美国银行-美林分析师埃迪&米德多；梁爱迪:前几年我们都看到夏季休闲游戏的apa会上升，但今年我们看到apa下降，arpu上升。哪个游戏的apa下降幅度更大，arpu上升幅度更大？

谭:休闲游戏受短期外挂影响。apa已经衰落，但是它的影响力已经过去了，将来会变得稳定。刚才主要是大型游戏不受插件影响。

奥本海默分析师保罗·强:龙谷等新游戏的推出能否抵消《mir传奇》和《传奇世界》增长放缓的影响？休闲游戏和海外市场的收入预期如何？

魏成书:海外收入主要来自许可、广告、游戏运营。授权方面，主要来自韩国、日本、台湾的身份收入。久而久之，“龙之谷”将在美国推出，所以未来的授权收入会越来越高。我们也在考虑在海外运营一些游戏。因此，未来的国际市场收入应该会有相当大的增长。

姜:休闲游戏也是？

谭:休闲游戏的收入增长需要新游戏的带动。现有的休闲游戏运营时间较长，收入会相对稳定。我们预计明年会推出几款基于泡泡勇士的高级休闲游戏。

姜:第四季度收入预计增长3%-5%。休闲游戏会不会占比更高，mmorpg营收会不会和上个季度一样？

谭赵群:那不是真的。在下一季度的收入增长中，既有海外增长，也有新游戏的贡献。大型游戏，包括《米尔传奇》和《传奇世界》，也将有助于收入增长。第四季度，休闲游戏不会因为没有新游戏推出而对收入做出很大贡献。

法国巴黎银行分析师:2011年预期？随着龙谷等新游戏的推出，盛大游戏明年的增长会超过整体市场吗，哪款游戏是增长的最大推动力？

谭:行业需要创新，创新可能来自于新类型、新服务等多个方面。同时，新市场、新平台也是重要的增长动力。我们都对新产品有很强的信心。比如《龙之谷》就是一款非常有创意的高质量的新型游戏。之后陆续推出的几款主打产品，从不同角度创新，质量更高。我们的全球发展也非常令人鼓舞，我们预计海外业务将成为明年增长的重要推动力。我们也非常重视社交和手机游戏，期待通过研发或者投资进入这个领域，推出作品。

法国巴黎银行分析师:海外业务的毛利率是多少？你会在一些海外市场亲自操作游戏吗？

魏成书:我们已经开始在新加坡运营自己的游戏了。海外业务毛利率高于公司整体毛利率。

御夫座分析师田厚:你是什么时候开始计入身份收入的？第四季度研发支出预期如何？identity在国内的业务收入计入mmorpg还是计入海外？

魏成书:我们从9月份开始记录身份的收入，增加了第三季度一个月的海外授权收入。第三季度研发支出增加的一半来自身份的研发支出。身份在中国将不再获得授权收入，因此身份的海外收入未来将来自韩国、日本等国家。

侯天:2011年预计有效税率是多少？

魏成书:我们不能完全确定第四季度1亿元的政府补贴，这个补贴也需要交税。这个因素会影响第四季度的有效税率，估计是21%-22%。明年的有效税率无法给出，因为政府会以补贴的形式补贴一些税种，但很遗憾，补贴不能计入有效税率的计算中。因此，明年的有效税率可能是20%或更低，而实际税率甚至更低。

侯天:《魔鬼世界2》会对第四季度收入有贡献吗？

高盛分析师丽莎&米德多；袁丽莎:用户对《魔鬼世界2》封闭测试的反应如何？之后的趋势是什么？

谭:用户反响相当积极，用户数量也在稳步增长。之后，我们会根据用户的反馈，继续对游戏进行营销和改进。