【游戏产业】大摩将盛大游戏股票评级为增持52pk新闻中心

导语:摩根士丹利周二发布投资报告，将盛大游戏评级为增持。

以下是报告内容的摘要:

盛大游戏2010年第三季度营收10.96亿元，较上月下降1%，较上年下降14%。营业利润为人民币3.06亿元，比我们的预期高出1%。稀释后的每股收益为1.02元，而今年第二季度为1.06元，去年第三季度为1.32元。

积极因素:mmorpg和休闲游戏的平均每用户收入(arpu)分别增长了2%和21%，主要是由自主开发的游戏推动的。2)《龙之谷》表现强劲。3)第四季度收入预计环比增长3%至5%，而前三季度收入环比下降。

负面因素:1)1)MMORPG和休闲游戏的活跃付费用户(apa)数量分别下降4%和10%。2)营业利润率28%，环比下降1%，同比下降5%，主要是R&D和推广费用增加。3)《移民传奇》公测日期推迟到2011年第一季度。

盛大游戏前景乐观:1)目前有28款mmorpg游戏和8款休闲游戏，未来6个月将推出3款主要游戏。2)盛大游戏有很多海外游戏代理权，比如突然袭击，最终幻想十四，冠军足球经理。3)盛大游戏通过其游戏投资基金18资本，投资42款游戏(或游戏开发商)，总投资7亿人民币。

我们把盛大评为超重。