【游戏产业】美投资公司Auriga上调网易目标股价至48美元52pk新闻中心

北京时间11月18日晚，网易今日公布2010年第三季度财报。美国投资公司御夫座随后发布研究报告，称网易第三季度业绩强劲，预计第四季度业绩也将表现良好。

报告全文如下:

网易第三季度财报表现强劲，营收和利润明显超出分析师平均预期，主要得益于梦幻西游等自主开发的网络游戏的良好表现。网易没有公布第四季度业绩预测，但我们相信网易第四季度的营收将超过分析师平均预期的2.175亿美元，尤其是考虑到《巫妖王之怒》将为网易整个季度的业绩做出贡献，网易的广告业务也将从亚运会中受益。因此，我们维持网易的买入评级，将目标价从44美元上调至48美元。

第三季度业绩超出预期

网易第三季度营收2.093亿美元，比上季度增长8.4%，远高于分析师2.049亿美元的平均预测。其中，网游业务收入1.843亿美元，广告业务收入2190万美元。网络游戏的良好表现主要得益于现有自主开发的网络游戏，尤其是《梦幻西游》的表现。网易从第二季度末开始推广梦幻西游，并在第三季度为梦幻西游增加了新的游戏元素。第三季度强劲的季节性因素也让梦幻西游受益。网易其他自主开发的网游，包括天下二、大唐豪侠，保持稳定增长，《巫妖王之怒》玩家数量也保持稳定。第三季度网易美国会计准则的每股收益为0.67美元，超过了华尔街0.63美元和美国0.64美元的平均预测。

第四季度的业绩预计将保持良好

网易没有公布第四季度业绩预测，但我们相信网易第四季度营收将超过分析师平均预测2.175亿美元，其营收增长势头包括:1)亚运会。作为亚运会官方赞助商，我们相信网易的广告业务会略有提升。2)《巫妖王之怒》将为网易第四季度业绩做出完整贡献。虽然《巫妖王之怒》的表现可能没有华尔街最初预期的那么强烈，但这种预期已经做了相应的调整。因此，《巫妖王之怒》将为网易第四季度业绩做出实质性贡献。

野生动物保护区

网易目前的游戏储备包括:1)星际2。网易已经向政府部门提交了申请。如果申请按计划获批，我们认为星际争霸2将在明年第二季度末或第三季度初获批。2)鬼。游戏预计明年上半年上线。3)梦幻西游。网易计划在明年第一季度推出梦幻西游新资料片。

估价

我们维持网易股票的买入评级，并将目标价从44美元上调至48美元。我们新的目标股价包括每股10美元的广告业务(相当于2011年每股收益乘以30倍市盈率)、每股27.57美元的网络游戏业务(相当于2011年每股收益乘以11倍市盈率)、每股10美元的净现金。