【游戏产业】并购资产发力 多家游戏公司预计全年业绩大增52pk新闻中心

风统计显示，在46家游戏概念公司中，有26家披露了2016年的业绩预测。从净利润预增上限来看，天润数码娱乐、完美世界等十家公司预测净利润将增加一倍以上。其中，天润数码娱乐预计净利润同比增长1421.72%。与此同时，许多公司预计会亏损。东南预计亏损2700万元；天网科技预计亏损6000万。

下注游戏资产

根据wind的统计，目前a股市场有46家游戏概念上市公司。此外，中国国科控股、华谊兄弟、华策影视也在陆续布局游戏行业。

游戏资产火爆，上市公司并购逃不过高估值。业内人士认为，一方面，上市公司看好游戏行业的蓝海，转型游戏公司寻求高业绩增长；另一方面，在泛娱乐产业链的上市公司布局中，游戏产业作为知识产权的重要实现渠道是不可或缺的。

在这种背景下，许多上市公司正在通过并购游戏公司进行转型。以中科控股为例，公司通过收购上海鸿图网络科技有限公司切入游戏领域..鸿图网络的主营业务是英国最大的游戏开发商jagex limited。

此外，公司以24.16亿元人民币将上海中基桩业有限公司94.49%的股权转让给上海彭懿投资管理有限公司。中集桩业主的业务是混凝土预制构件的专业承包。2015年实现营业收入18.31亿元，占中集控股总收入的99.45%。

值得注意的是，中集控股在经历了几次重大资产重组失败后，这次进入泛娱乐行业并不容易。2014年8月，CIMC计划收购点点互动控股、点点互动(北京)科技有限公司和北京如意欣欣电影投资有限公司100%的股权..然而，这笔交易在2015年6月被证监会否决。2015年9月，中国国科控股宣布拟收购武汉小龙汽车科技有限公司部分(不低于51%)或全部股份，随后自愿宣布终止。

华谊兄弟购买了新三板上市公司中英雄互娱的部分股份。英雄互娱成立于2001年，主要从事手机游戏的研发和运营。英雄互娱的实际控制人是自然人应淑玲。半年报显示，华谊兄弟直接持有英雄互娱20%的股份。

2015年，华谊兄弟还以80%的持股比例参与成立了华谊乐亨有限公司。公司主营移动互联网游戏；上海人友网络科技有限公司增资3000万元，持股比例10.33%。该公司是一家手机网络游戏开发商和运营商。早在2010年6月，华谊兄弟就以人民币1.49亿元收购了棕榈科22%的股份，成为其第二大股东。2013年7月，华谊兄弟以人民币6.72亿元收购韩隐科技50.88%的股权。

以上交易让华谊兄弟尝到了游戏资产的甜头。华谊兄弟通过数次减持棕榈科，多次套现。财务数据显示，韩隐科技2015年实现营收6.69亿元，净利润2.47亿元；上半年，英雄互娱实现营收3.77亿元，净利润2.17亿元。

增加资产购置权

在上述46家游戏概念公司中，有26家披露了2016年的业绩预测。根据净利润预增上限，天润数码娱乐、完美世界、魏碑通信等十家公司预测净利润将增长一倍以上。其中，天润数码娱乐预计实现净利润5800万元，同比增长1421.72%；然而，许多公司预计今年会亏损。东南预测净利润亏损2700万元，同比下降276.44%；天网科技预测净利润亏损6000万元，同比下降310.73%。

从被收购游戏资产的表现来看，以大东南为例，公司通过发行股票和支付现金的方式，收购了友堂网络100%的股权。在业绩承诺方面，优堂网络2014年至2016年实现的合并报表中扣除非经常性损益后归属于母公司股东的利润分别不低于4500万元、5850万元和7350万元。优堂网络在2014年和2015年分别实现净利润4588.97万元和6001.02万元。

2013年7月，华谊兄弟宣布出资6.7亿元收购广州韩隐科技有限公司50.88%的股权..根据业绩承诺，韩隐科技2014年至2016年扣除非经常性损益后实现的净利润分别不低于1.1亿元、1.43亿元和1.86亿元。今年上半年，韩隐科技仅实现净利润3470.49万元，与今年履行业绩承诺还有较大差距。韩隐科技2014年实现净利润2.35亿元，2015年实现净利润2.47亿元，均实现了前两年的业绩承诺。

如果标的资产经营状况达不到预期，相关上市公司将面临商誉减值的风险，甚至可能遭受严重损失。业内人士认为，根据会计准则，商誉减值应计入上市公司当期损益，直接影响上市公司的经营业绩。

据上述人士称，M&A资产的业绩跳水往往发生在承诺期的最后一年，或在相关资产的业绩承诺完成之后。

市场竞争激烈

数据显示，2016年上半年，手游规模375亿元，占比47.6%，首次超越客户端游戏。用户价值的提升将带动手机游戏的进一步增长，预计2018年市场规模将达到1200亿元。

随着游戏市场的快速增长，上市公司的投资成本日益增加。易观智库报告显示，游戏行业市场规模持续扩大，但游戏行业人口红利逐渐消失，增速大幅下降。同时，随着手机游戏的重型化趋势，玩家对屏幕、操作、剧情等方面的要求都有了很大的提高，很多游戏公司无力承担重型开发的成本。

据业内人士介绍，国内市场竞争激烈，产品同质化严重。据了解，以三国为主题的游戏产品有数千种。

在这种背景下，一些游戏厂商加快了海外市场的部署。以中国媒体为例，公司上半年实现营业收入60.99亿元，同比增长15.74%。其中海外收入24.74亿元，占总收入的40.56%。以智明星通为首的公司新业务板块增长迅速，上半年营收达到25.02亿元，同比增长136.37%。聪明的明星整合游戏开发和发行。手游《cok王者之争》月平均流量约3.7亿元，月活动量约1500万元。据业内人士透露，智明通80%的收入来自海外市场。

目前，国内游戏市场的收入高度集中在巨头手中。Gamma统计显示，上半年中国游戏市场营收为787.5亿元，网易和腾讯分别为124.53亿元和342.09亿元，占游戏市场总份额的59.3%。市场份额5%的公司很少。

一家游戏上市公司的高管告诉《中国证券报》，该公司开发的各种页面游产品是通过大渠道分销的，收入按1:9或2:8的比例分割，公司只能拿到小人头。分析师表示，虽然游戏行业的发展前景诱人，但上市公司仍需尽最大努力布局游戏资产。